债务股本比，英文是 Debt to Equity Ratio，是衡量企业财务杠杆的重要指标，是衡量企业的总债务与股权融资的比例。债务股本比，也称为 “风险比率” (Risk Ratio) 或“杠杆率” (Gearing)， 是一种杠杆比率，通过比较上市公司的总债务 (Total Debt) 与总股东权益 (Total Shareholders’ Equity) 的比值、来评估上市公司财务结构中存在的风险。总的来说，公司的债务股本比越小，其财务杠杆越低，财务状况也更好。
当债务股本比值偏高时，说明在公司的资本结构中，通过债务获得的资本比重较高，相反，如果债务股本比值偏低，则说明公司的资本结构中，通过股票出售融资获得的资本比重较高。
公司管理层和投资者，及银行借贷方等，都可以通过该比值来查看公司所使用的债务和股权融资的相对比例。通常情况下，借贷方和债权人会更注意债务股权比，因为它可以提供财务风险的早期预警，即公司因债务不堪重负而无法履行其付款义务的可能性。
阅读完本文，您会了解：
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如何计算债务股本比？
债务股本比的基本计算公式为：
债务股本比 = 总负债 / 总股东权益
Debt to Equity Ratio = Total Debt / Total Shareholders’ Equity
其中，总负债包括公司的短期债务和长期债务，即：
Total Debt = Short Term Debt + Long Term Debt
另外，如果公司设置了优先股 (Preferred Equity)，因为优先股的特殊属性，对支付股息有一定的强制性，所以，有分析师在计算时，会将优先股作为债务计算，而非股东权益计算，不同的优先股计算方式会对现金负债比的结果有很大影响。
举个例子：一家公司拥有$500,000的优先股，$1,000,000不含优先股的总债务，$1,200,000万美元不含优先股的总股东权益。
如果将优先股计为负债，则债务股本比为：
Debt to Equity Ratio = （$500,000 + $1,000,000） / $1,200,000 = 1.25
如果将优先股计入总股东权益，则债务股本比为：
Debt to Equity Ratio = $1,000,000 / （$500,000 + $1,200,000） = 0.57
另外，一些分析师在计算时，会仅使用长期债务计入计算，因为相对高流动性的短期债务来说，长期债务可以更真实地体现公司的债务水平，计算公式为：
Debt to Equity Ratio = Long-Term Debt / Total Shareholders’ Equity
计算苹果公司的债务股本比
本章节通过使用苹果公司最新的10-K 财报中的数据来计算苹果公司的债务股本比：
AAPL最新的财报包含如下的资产负债表和股东权益表如下所示：
资产负债表 ( Balance Sheets)：
股东权益表 (Statements of Shareholders’ Equity):
从股东权益表中可以看到，苹果公司未设置优先股，所以，债务股本比的计算中，总股东权益为 $63,090 M。
使用基础计算公式：
Debt to Equity Ratio = Total Debt / Total Shareholders’ Equity
= $287,912 M / $63,090 M
= 4.56
通过总资产和总股东权益计算后的总债务计算为：
Debt to Equity Ratio = (Assets – Equities) / Total Shareholders’ Equity
= ($351,002 M – $63,090 M) / $63,090 M
= 4.56
也就是说，苹果公司在其财务报告中，将所有应计入的负债均记录入财务报表中。
使用长期债务来计算债务股本比：
Debt to Equity Ratio = Long-Term Debt / Total Shareholders’ Equity
= $162,431 / $63,090 M
= 2.58
债务股本比有什么投资指导意义？
如果债务股权比比值为1.5，就说明该公司每 $1的股权就对应有$1.50的债务。
其次，如果债务股本比为负数，意味着股东权益为负数，也就是说公司当前的负债大于其拥有的资产，这无论对于公司、还是投资者来说都是一个非常危险的信号，说明公司可能面临着破产的风险。
债务股本比的高低说明什么？
在通常情况下，较低的债务股本比意味着公司运营模式已非常成熟，且累积了大量资金，但对于股东来说，可能会认为公司没有充分地利用资金来进一步发展公司规模。
较高的债务股本比则说明公司在使用股东投资时，运用了杠杆作用，如果公司是在快速成长中出现这一情况，说明公司的运行很顺利，在杠杆作用下，股东的投资会获得更多的回报。但如果是在公司衰退期出现了这一情况，则意味着公司运营可能会出现更大的风险。
一般认为，2或者2.5左右的债务股本比是比较好的数字，如果高于7，意味着企业的债务水平较高，一般会引起作为出贷方的警惕。
影响债务股本比的因素有哪些？
首先是公司的股东模式，如果公司设置了优先股，就如上文计算方式中所提及的，优先股会因分析师的主观因素而计入债务或股东权益。当优先股计入不同的类别中时，对最终的债务股本比比值会有较大的影响。通常，作为优先股持股人，会将优先股计入总股东权益，而非优先股持股人会将优先股计入公司的总债务中。
其次，不同类别的公司，因运营模式的不同，债务股本比通常会有较大的差异。比如，收入相对稳定、且可以以较低的成本来借贷资金的公司，如公共事业公司、消费必需品公司等，通常其债务股本比比值较高。
接着，使用长期债务来计算债务股本比，可以更好地体现一家公司整体债务占股东权益的比例情况，因为短期债务的流动性非常高，无法准确体现债务股本比的计算目的。
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