2022年美国各州Covid-19检测机构汇总【收藏】

失业率，英文是 Unemployment Rate，是表明一个国家失业人口占比的经济指标，可用来衡量该国劳动力的供应利用率高低，也可以衡量该国的可持续发展目标 (Sustainable Development Goal)，是国家经济发展进度的重要参考指标之一。 失业率的计算方式为将失业人口数量除以总劳动力人口数量，然后换算成百分比。其中，总劳动力人口数量包括失业人口数量、基于工资或合同的劳动人口数量、以及个体经营者或自雇人士等。对于失业人口的定义，每个国家会有一些差别，这导致国家与国家之间，失业率会有不同的数值和变化趋势。 通常，失业率会每个月进行统计和发布，由于失业率通常会受到各种经济事件影响，而这些事件对失业率的数值变化的影响需要一定的时间，所以失业率是一个滞后性经济指标，它反映的是过去经济事件对劳动力市场的影响。政府、中央银行等，会参考失业率来调整货币政策，并及时推出一些救助政策，来帮助处于经济危机中的人群。对于投资者来说，跟踪失业率数值往往可以获得整体金融市场的波动走势，因为失业率与各行各业的发展都息息相关。 阅读完本文，您会了解： 了解失业率有什么重要意义？ 失业率代表了劳动力的利用率高低，失业率高意味着劳动力利用率低，失业率降低就意味着劳动力利用率增加。而劳动力利用率会直接影响一个国家的经济发展。 当一个国家的劳动力利用率增加，失业率降低，说明有更多的人参与到建设国家中，各行各业有更多的就业人员通过自己的劳动来提高商品或服务的生产力，同时获得相应的报酬，伴随稳定的劳动所得，具有稳定消费能力的人群也会增加，这样就会加速国家经济的发展。同时，失业率下降，国家对于弱势群体的财务援助支出量也会降低。 相反，当一个国家的劳动力利用率降低，失业率升高，参与劳动生产的人数减少，商品和服务等生产力就会减缓甚至停滞，大量人员无法通过劳动来获得报酬，进而无法进行消费，总体上降低了国家生产总值，减缓经济发展速度。另一方面，随着失业人数的增加，政府不得不增加对这类人群的经济补助，以保证他们可以维持日常生活。 由此可以看到，失业率是衡量一个国家或经济体经济增长率的重要指标之一。在美国，失业率是美联储 (Fed Reserve) 观察经济健康状况，以及调整货币政策最重要的参考经济指标之一。 在使用失业率时，可以进行环比比较或同比比较。 进行环比比较时，可以沿着时间的发展来观察经济体内的就业情况，比如比较这个月与上个月的失业率高低，来衡量就业市场的发展趋势。但这样的比较方式容易受到季节性因素的影响，比如旅游或消费旺季时，失业率可能会有所降低，但这对于总体经济发展速度的指征性并不大。 进行同比比较时，可以比较今年第一季度与去年第一季度的失业率，由此来避免季节性因素的影响，考量更明确的基于时间顺序的劳动力利用率情况。 投资者通常会通过失业率数据来查看失业率上升最快的行业，然后通常会采取出售这些行业的股票或含有这些股票的基金等，因为失业率上升意味着这些行业的发展受阻最严重。 相对的，失业率呈现下降趋势的行业意味着目前的发展趋势良好，该行业可以提供充足的就业机会，劳动力的利用率高也就意味着行业的总体上升趋势处于健康状态，所以投资者通常会选择追加投资这些行业。 另一方面，失业率的高低会直接影响利率的涨跌，因为中央银行会在失业率升高时，降低利率以帮助刺激表现疲软的经济，而当失业率降低时，则会升高利率来防止可能发生的过度通货膨胀。所以，对于追踪利率的投资者来说，关注失业率可以帮助自己及时判断市场的走势。 在外汇市场中，失业率的高低也会影响本国货币在国际市场中的价值走势。以美元为例，当失业率下降时，美国经济会呈现快速增长趋势，美联储会提高利率，在外汇市场中，美元价值也会随之上升，所以，对于进行外汇交易的投资者来说，追踪失业率可以在一定程度上对美元价值进行预判。 美国失业率是如何统计的？ 美国失业率由美国劳工部劳工统计局 …

在进行各类财务数据分析时，经常可以听到环比增长率、同比增长率等，首先它们都是计算数值变化的一种比值，但不同的名称分别意味着什么比值意义，又如何进行计算呢？ 环比和同比是财务指标的一种常见比较分析方法，环比包括：月度环比 Month Over Month, 或Month On Month，以及季度环比 Quarter Over Quarter，或Quarter On Quarter。而同比则为年度同比，英文是 Year Over Year，或 Year On Year。 三者最大的区别在于用于计算的数值。月度环比采用不同跨度的月度数据，比如，这个月与上个月相比，或者就最近几个月的数值进行复合计算等。季度环比则是采用这个季度与上个季度的数值进行比较。年度同比则是采用两个年份中相同时期的数据进行比较，比如比较今年第一季度的数值与去年第一季度的数值。 无论环比还是同比，其比较方式都是将后一个数值减去前一个数值，然后再除以前一个数值，将结果转化为百分比数值，或者将后一个数值除以前一个数值后，减去1再转化为百分比数值。 相对来说，环比的分析结果较为细致，可以通过计算来发现更精细的变化，比如，用来衡量营业额、失业率、消费者价格指数等各类每月发布的数据。 同比则考量了更大的时间跨度影响，同时去除了一些细节影响因素，比如季度性因素等，通常用于考量年度盈利、GDP等较为宏观的数据，当然也可以用来衡量失业率等数据，以从不同角度考查数值变化的意义。 阅读完本文，您会了解到： MoM, QoQ, YOY之间有何区别？ 在三个比值中，MoM和QoQ为环比，分别称为“月度环比”和“季度环比”，分别用于比较前后连续的单月值和单季度值。 YoY是同比，可以比较单月值、单季度值或者单年值，但时间跨度为一整年，即比较前后两年的某一月、或某一季度、或一整年。 1. 月度环比 (MoM) 月度环比，是计算数值变化占上个月数值百分比的计算方式。 月度环比可以用来分析各种较为精细的数值变化 ，比如,股票价格的增长、企业月度销售收入额、网站访问量等。因为月度环比值是每月制作，所以在运营或经济发展过程中，会出现密集的月度环比值，制作成数据分析图表后可以较为直观地观察经济活动的发展进程。同时，月度环比非常适合分析新创公司的业务进展，以及时获得各类新策略的有效性，但对于成熟公司来说，使用季度环比或年度同比更有意义。 月度环比值随着业务的进行，在数值上的波动性较大，很容易受各类事件的影响，比如假期、自然灾害等，都会直接影响月度环比的计算值。 所以，分析者可以通过跟踪分析月度环比值来总结一些信息，比如在一年中的什么时候，销售额会暴增，在日后发展中需要提前扩充库存等。 对于基础的月度环比，部分人士认为它无法准确估算出投资回报，进而希望通过时间跨度更长的数据来获得环比增长率，以估算未来的收益量，这时他们就会使用复合月增长率 (Compound Monthly Growth Rate，简称CMGR)。获得CMGR后，投资者就可以使用特定公司来预估未来可能获得的收益。 CMGR的计算方式为： …

非农业就业数据，英文是 Non Farm Payrolls，简称 NFP，是美国劳工统计局 (Bureau of Labor Statistics, 简称 BLS) 每月发布的，主要针对非农业就业人员数量的统计报告。 非农业就业数据中统计的就业人员排除农业人员、私人家庭雇员、非盈利组织雇员以及政府雇员，其统计的就业人员占据了全美就业人员80%左右，所以，非农就业数据是美国经济健康状况的最重要的指征数据。 美联储 (Fed Reserve) 会通过跟踪非农就业数据来了解美国就业市场的健康状况，将其数据作为调整货币政策的指导数据之一。 对于投资者来说，非农就业数据是美国经济状况的重要指征数据之一，投资者可以了解美国各行业的发展情况，并以此作为自己投资策略的制定参考数据之一。 同时，非农就业数据对于外汇市场中的美元走势也会产生直接的影响，通常，非农就业数据表现良好，美元就会走高，相反，如果非农业就业数据表现疲软，美元就会快速走低。 美国劳工部统计局会在每月第一个周五的美国东部时间早上8:30发布，如果正好时值节日，则会顺延至下一个周五的同一时间发布。阅读完本文，您会了解到： 非农就业数据为什么如此重要？ 非农就业数据是美国最重要的经济参考指标之一。 非农就业人员占据了全美就业人员的80%左右，所以这一数据可以直接指征美国目前的就业情况，也是市场发展的最主要驱动力之一。同时，在统计非农就业数据时，也会同期统计多项其他就业相关数据，包括失业率、不同行业就业情况、以及平均每小时工资情况等，所以，无论对于政府部门还是投资机构或个人，追踪非农就业数据，可以及时且准确地追踪美国经济健康状态。 1. 对于政府部门或美联储来说 追踪非农就业数据可以了解美国经济的发展情况。 当非农就业数据增加，说明不同行业的企业、公司在增加工作岗位，越来越多的人员可以通过工作来获得经济来源，通常表明美国经济处于健康的正向发展阶段。 但对于进展速度过快的非农就业数据，美联储就会采取加息等措施，帮助经济发展降温，避免过度的通货膨胀。 同样，如果非农就业数据表现疲软，说明企业提供的工作岗位受限，整体的经济发展速度会减慢，美联储就会通过降息等措施来帮助刺激经济。 2. 对于投资机构或个人来说 非农就业数据对于金融行业的影响主要表现在对股票和外汇市场的影响。 市场在非农就业数据数据发表前后的反应会非常迅速，并且大部分情况下，这些反应会很不稳定。 对于股市投资者来说： 投资者可能会通过跟踪非农就业数据中不同行业的数据走势，对各行业的发展现状和未来走势作出评估，了解不同行业正处于扩张或收缩阶段，以此来作为自己投资策略的制定参考数据。’ 当行业非农就业数据走势升高时，说明该行业目前的房展水平良好，对其进行投资往往是比较安全的投资策略；相反，如果行业非农就业数据值呈下降趋势，说明该行业目前因各种因素而出现发展受阻，所以有必要即时调整投资策略，以避免过度损失。 对于外汇投资者来说： 非农就业数据数值的走高说明美国经济发展势态良好，这往往会导致外汇市场中，美元价值上升。相反，当非农就业数据呈现下降趋势时，外汇市场中美元的价值也会开始下降。 但有时候，如果总体非农就业数据数值走高，但一些细节数据，比如小时工资及失业率等表现疲软，则可能出现美元在短时间内迅速飙升，但之后会慢慢恢复到之前的水平，所以投，资者可以根据这一情况在非农就业数据发布的前后及时调整外汇投资策略。 美国非农就业数据是如何统计的？ 美国非农就业数据由美国劳工部劳工统计局 Bureau of Labor …

房屋价格指数，英文是House Price Index，简称 HPI，是衡量美国全境或特定地区内，单户住宅价格变动的指标。 房屋价格指数由联邦住房金融局 Federal Housing Finance Agency (FHFA)制作并发布。数据统计始于1970年代，统计范围包括全美50个州及400多个城市，数据主要来源于房利美 (Fannie Mae) 和房地美 (Freddie Mac)，包括用于购房的抵押贷款数据，证券化贷款数据等，但仅针对符合金额限制内的房屋抵押贷款，不包括巨额抵押贷款。 美国联邦住房金融局使用加权计算法来计算房屋价格指数，人们可以通过FHFA官网来免费查询每月或每季度的房屋价格指数报告，以了解房价波动情况。 房地产行业或相关行业的研究人员会使用房屋价格指数来了解当前国民住房负担能力、预付款比例、抵押贷款比例及违约风险等。 政府机构或美联储则会通过房屋价格指数来协助分析通货膨胀率，因为房屋价格指数会直接影响消费者价格指数 CPI，而CPI可指征通货膨胀情况。 投资者则会通过房屋价格指数来获悉美国经济状况，并由房屋价格指数来协助进行涉及房地产行业的投资策略等。 阅读完本文，您会了解： 房屋价格指数有什么重要意义？ 房屋价格指数是衡量美国单位住宅价格波动的指数指标，是最主要的房价趋势参考值之一。 1. 对于联邦政府、美联储等机构 通过房屋价格指数，政府或美联储可以从不同角度来观察美国经济的发展进度。 当房屋价格指数上涨时，通常会带来更多的就业机会，并且表明消费者有更多的消费信心，消费支出会增加，进而使整体消费环境呈现正向发展速度，整体经济增长。 相反，当房屋价格指数下降时，意味着人们的消费信心开始降低，消费能力也同步下降，市场经济活力减弱，可能会减缓经济发展速度。 所以，对于房屋价格指数下降，美联储可能会通过降息等方式来刺激消费，增加消费者信心，提升房屋价格指数，帮助经济恢复到合适的发展节奏中。如果房屋价格指数增长过快，则会通过加息来控制增长速度，避免出现严重的通货膨胀等情况。 2. 对于房地产行业及相关行业 房屋价格指数作为房价变动的衡量指标，对于房地产行业和银行业来说，是一项重要的业务参考指标。 通过房屋价格指数，房地产开发业可以跟踪市场行情走势，来了解自身的盈利能力等。 银行业则可以通过房屋价格指数来了解购房过程中，抵押贷款的违约率、提前还款率等，这些数值的变化会直接影响银行的风险程度和盈利能力等。 3. 对于投资者而言 通过房屋价格指数，投资者可以从房地产和整体经济方面来分析行情走势。 房屋价格指数升高时，首先房地产行业的相关股票、基金等，其表现通常会同步上升，比如房地产开发商、建筑材料商等。 相反，当房屋价格指数降低时，这些行业的表现则可能同步萎靡。 …

经营杠杆程度，英文是 Degree of Operating Leverage，简称 DOL，也成为“营业杠杆”，用于一家公司的销售变化对于利润变化的影响程度。在计算 DOL时，使用特定财务周期内息税前利润的变化率与销售额变化率，将两者相除即可得到公司在该财务周期内的DOL值。 经营杠杆程度标志着公司的利润变化幅度与销售额变化幅度的相关性，DOL值越高，意味着当公司的销售额上涨时，其利润也会大幅度上涨，同样，如果销售额降低，公司的利润也会大幅度降低。当DOL值较低时，销售额的变化对利润收益高低的影响就较小。同时，由于公司的利润涉及到销售额与固定成本和可变成本的关系，所以，也可以使用DOL来评估公司运营成本中，固定成本的占比高低。 除了对公司本身的成本模式、运营模式做出评估外，DOL值的高低也会对该公司的股价波动幅度做出一定的影响，因为投资者会通过查看公司的收入报告来做出投资反应。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算经营杠杆系数？ 经营杠杆系数的基础计算公式为将公司在财务年内的息税前利润变化率与销售额变化率相除，即： 经营杠杆系数 = 息税前利润变化率 / 销售额变化率 ​DOL = % change in EBIT​ / % change in Sales 其中： 息税前利润的计算方式是将公司的利息支出和税收费用加回公司的净收入中，即： 息税前利润 = 净收入 + 利息 + 税收 EBIT = Net Income + Interest + Taxes 息税前利润变化率的就算方式是将财务年内期末的EBIT值减去期初的EBIT值，然后除以期初的EBIT值，即： 息税前利润变化率 = (期末EBIT值 – 期初EBIT值) / 期初EBIT值 …

偿债备付率，英文是 Debt Service Coverage Ratio，简称 DSCR，是衡量公司使用其收入来偿还所有债务能力的财务指标。计算DSCR时，根据不同行业会使用不同的计算公式，比如房地产行业需要使用营业收入除以总债务来衡量，而对于一般行业的公司，可以使用EBITDA与总债务相除进行计算。 偿债备付率的意义在于衡量公司收入与债务的比例，当DSCR大于1时，说明公司的收入足以应对总债务，并且有盈余，当DSCR小于1时，通常说明公司的收入不足以应对总债务，但具体的公司运营能力 (能不能调整一下)，还需要更多的财务数值来进行综合评估。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算偿债备付率？ 当DSCR用于评估房地产等行业时，使用经营业收入与总债务相除来进行计算，即： 偿债覆盖率 = 营业收入 / 总债务 DSCR = Operating Income / Total Debt 其中，营业收入是指公司通过运营而获得的利润收入，可在公司财务报告的损益表中找到；总债务是指公司的短期债务与长期债务之和，可在资产负债表中找到。 当DSCR用于评估大多数企业公司时，使用息税折旧摊销前收益与总债务相除来进行计算，即： 偿债覆盖率 = 息税折旧摊销前收益 / 总债务 DSCR = EBITDA / Total Debt 其中： …

资本支出，英文是 Capital Expenditure，简称 CapEx，是衡量一家公司用于购买、维护或升级等长期资产的现金支出量的财务指标，这些长期资产包括厂房、土地、设备、办公桌等有形资产，也包括专利、执照等无形资产，这些资产通常会为公司持续带来一年以上的收益。 在财务报表中，并没有直接的资本支出值，而是会分布在多项内容中，包括物业、厂房、设备等的支出PP&E，以及折旧和摊销等。如果购买的资产为公司带来的收益时限在一年以内，则被计入支出，而不是资本资产。计算公司在财务年内的资本支出时，可以使用该财务年内，PP&E值的期末和期初的差值，再加上该财务年内折旧摊销费用即可。 资本支出可以用来衡量公司资产的增长情况，也可用于多个财务指标的计算，来对公司进行更全面的运营评估。 阅读完本文，您会了解到： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算资本支出？ 资本支出的计算方式是将财务年内，将用于物业、厂房、设备PP&E支出的期末期初差值与折旧和摊销费相加而得，即： 资本支出 = 本期 PP&E – 上期 PP&E + 折旧&摊销 CapEx = Current Period PP&E – Prior Period PP&E + Depreciation & amortization 其中： PP&E 是Property, Plant, and Equipment的简称，可在公司财务报告中的损益表中找到； …

资本资产定价模型，英文是 Capital Asset Pricing Model, 简称 CAPM，是衡量投资时，投资者预期收益与投资风险之间关系的财务计算模型。CAPM模型于1960年代，由著名的经济学家和学者 William F. Sharpe 在其著作《Portfolio Theory and Capital Markets》中提出的。 CAPM的计算方式是将投资中的无风险收益与风险溢价相加而得，其数值代表着投资者在投资时的预期收益。在计算过程中，最主要的影响因素在于计算公式中的β系数，也就是系统风险系数。系统风险是指整个证券市场固有的风险，而非针对特定行业才有的风险，系统风险受国家利率、经济发展或衰退以及战争等因素的影响，是投资者无法通过投资组合多样化来缓解的风险。与之相对的非系统风险则是指特定行业或公司中存在的风险，通常受行业的罢工、原材料短缺或公司的经营不善影响。 CAPM值经常用于计算加权平均资本成本(WACC)值以及未来现金流折现值等金融指标。阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算资本资产定价模型？ CAMP模型的计算方式是将投资的零风险收益与风险溢价相加，可表示为： Re = Rrf + β（Rm – Rrf） 其中： Re 全称是 Expected Return on a Security，是指投资者对股票的期望回报率； Rrf 全称是 Risk-Free Rate，是指零风险回报率。零风险利率通常与投资所在的国家的国债利率相匹配，债券期限也应当与投资的时限相对应，但是在投资领域，通常默认使用10年国债利率来作为零风险利率，因为10年国债通常是报价最高，且流动性最强的债券种类。在美国，同样是使用10年国债利率来作为零风险利率值，目前的十年期国债收益率为2.74% 【来源】。 …

财务杠杆系数，英文是 Degree of Financial Leverage，简称 DFL，是衡量一家公司的净收入或每股收益相对于资本结构波动及变化的敏感程度的财务指标，是公司重要的财务风险指标之一。财务杠杆通常是指融资成本，也就是通过融资负债来扩大企业规模后，需要为债务支出的利息等成本。 财务杠杆系数通过将公司的净收入变化率或每股收益变化率与息税后利润变化率相除，获得的比值即意味着为公司盈利能力基于财务杠杆波动的敏感性，当比数越高，公司净收入或每股收益增加或减少的速度，受息税前利润变化速度的影响就越大。 不同人群可使用不同公式来计算财务杠杆系数来计算其获益受财务杠杆的影响程度，比如企业内部可使用净收入变化率，而投资者可使用每股收益变化率来计算。 阅读完本文，您会了解到： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算财务杠杆系数？ 计算财务杠杆系数主要有三个公式： 1： 将公司净收入变化率除以息税前利润变化率，即： 财务杠杆系数 = 净收入变化百分比 ÷ 息税前利润变化百分比 Degree of Financial Leverage = % Change in Net Income ÷ % Change in EBIT 其中，净收入可在公司财务报告中的损益表中找到，一般是通过下面的公司计算得到的。 净收入= …

平均成本法，英文是Dollar Cost Averaging, 简称 DCA，也就是人们常常所说的“定投”，是指定期定量的一种投资策略。其中，定期是指特定的周期，比如每两周一次、每月一次等等。定量是指特定的金额，比如每次$50、$100、$1,000等。 举个例子，以分成10期，每次$1,000的平均成本法为例，即将原本一次性投入的$10,000，平均分成10次支付，每次只支付$1,000。如果您持有401(k)账户等，则已经默认采用了这样的投资策略。 平均成本法的投资优势在于最大限度地降低了投资风险，尤其是在股价大幅度波动时，投资者很难确认一个出色的买入点，那么选择平均成本法投资，股价波动对于收益造成的影响会被均摊，从而降低亏损量，同时股价波动对投资者造成的心理负担也会大幅度减小。但降低亏损程度的同时，平均成本法也会降低收益的程度，这是平均成本法最大的弊端之一。 阅读完本文，您会了解到： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算平均成本法的收益率及平均价格？ 计算平均成本法的收益率时，首先需要选定期数，比如，以12期为计算周期，然后找出每一次购买时的股票价格，从而计算12起股票价格的调和平均数，如下所示： 其中： n：购买的次数 x1、x2、… xn：每一次的购买股票价格 计算出12次股票价格的调和平均数后，再将最后一期的股票价格除以12期股票价格的调和平均数，再减1，就可获得平均成本法的收益率，即： r = (h – H)/H = h/H – 1 投资收益率 = (股票最终价格 – 定投股价的调和平均值)/定投股价的调和平均值 其中： h：最终一期的股票价格 …

股息支付率，英文是 Dividend Payout Ratio，是衡量上市公司支付给股东的股息占其净收益比例的财务指标。股息支付率可以使用财务年内年度总股息除以年度总净收益来计算，也可以使用财务年内每股股息与每股收益来计算。 股息支付率的数值代表了股东可以从公司收益中所获得的股息收益，对于投资者来说，股息收益率越高越好。但实际情况中，过高的股息支付率意味着公司面临着较高的财务风险，一旦公司出现运营能力波动，就可能面临着高额的运营成本。 在具体计算中，不同的分析师会采用不同的数值，比如部分分析师使用年末股息，而部分分析师则会选择使用稀释股息，所以在具体评估时会有一定的误差范围存在，投资者仍需结合其他更多的财务数据来对公司的投资价值做出更准确的判断。 阅读完本文，您会了解到： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算股息支付率？ 股息支付率的计算方式为将年度总股息与年度总净收入相除，即： 股息支付率 = 总股息 / 净收入 Dividend Payout Ratio = Dividends / Net Income 或者使用每股股息与每股收益来计算，即： 股息支付率 = 每股股息 / 每股收益 Dividend Payout Ratio = Dividends Per Share / EPS 其中： 净收入 …

加权平均资本成本，英文是 Weighted Average Cost of Capital, 简称 WACC，是衡量一家公司融资能力的指标。WACC 是按照公司的各类资本所占总资本的比例、加权平均后计算出的公司资本成本的方法，在计算过程中，需要考虑包括发行的普通股股权、优先股股权以及债务，将其按各自占总资本的权重相乘，将乘积相加后，即可得到加权平均资本成本。 作为衡量公司融资能力的财务指标，WACC值越高，说明公司融资成本越高，相应的投资风险可能较大；WACC值越低，说明公司融资成本越低，相应的投资风险可能较小。 阅读完本文，您会了解到： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算加权平均资本成本？ 加权平均资本成本的计算方法是将每一种资本的融资成本，乘以其在总资本中的权重，然后相加而得。 投资资本主要有股权和债务，如果公司设置了优先股，则还需加上优先股的部分，如果未设置优先股，则不需要对其进行计算。 同时，因为企业可以从缴税中扣除利息费用，所以公司债务的净成本是其支付的总利息金额减去它相应的税款，即：债务成本–债务成本 x 税率。 所以，如果不考虑优先股股权，那么，加权平均资本成本的计算方式为： 加权平均资本成本 = 股权权重 × 股权成本 + 债券权重 × 债务成本 × (1 – 税率) WACC = (E/​V× Re) + (D/V​×Rd×(1−Tc)) 其中： E：公司的普通股股权，这里用公司的市值 …

企业价值，英文是 Enterprise Value，简称 EV，表明了公司的收购价格。企业价值不同于公司的市值 (Market Cap)，在计算一家公司的企业价值时，需要将公司当前的市值 (Market Cap)、公司设置的优先股价值 (Preferred Shares)、公司目前的总负债 (Total Debt) 以及部分少数股东权益 (Minority Interest ) 相加，然后减去公司当前持有的现金和现金等价物价值 (Cash and Equivalents)，所以，企业价值包含了市场价值，并根据公司在实际运营中的其他财务变动而进行了价值调整。 企业价值更多使用在当企业将被收购时，收购者会计算企业价值，来衡量收购后，自己可能获得的收益量，或者在收购时，与同行业的不同公司进行比较，来评估收益价值高低。 阅读完本文，您会了解到： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算企业价值？ 企业价值的计算方式是，将公司当前的市场价值、公司设置的优先股价值、公司目前的总负债以及部分少数股东权益相加，然后减去公司当前持有的现金和现金等价物价值，即： 企业价值 = 市值 + 优先股 + 总债务 + 少数股东权益 – 现金和现金等价物 EV = Market Cap + Preferred Shares + Total Debt + Minority Interest – Cash and Cash Equivalents 其中： 市场价值等于公司当前的稀释流通股总股数与当前股价的乘积，即： 市场价值 = 稀释流通股数 x …

收益率，英文是 Earnings Yield，是衡量公司每单位股价所赚取利润高低的财务分析指标。收益率的计算方式是将公司过去12个月内的每股收益，即 EPS TTM，除以当前股价，从而计算出公司从股票中的每单位美元所获得的收益，比如，当一家公司的收益率为8%时，意味着每$1的股价可赚取$ 0.08的利润。在实际应用中，收益率通常用来衡量股票估值是否过高或过低，较低的收益率代表股票股价可能被高估，而过高的收益率则表示股票股价可能被低估。 从计算公式中可以看出，收益率在数值上等于市盈率 (P/ E Ratio) 的倒数，因为市盈率的计算方式为每股股价除以每股收益，所以,两者指征的意义也正好相反。收益率代表投资者从单位股价中所能赚取的利润金额，市盈率则代表投资者为获得每单位利润所需要投资于股票的金额。 阅读完本文，您会了解到： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算收益率？ 计算一家公司的收益率时，需要两个数值：过去十二个月的每股收益 EPS TTM，以及当前的股价，计算时，将每股收益除以每股股价，即： 收益率 = 过去12个月每股收益 / 当前股价 Earning Yield = EPS TTM / Stock Price 其中， EPS TTM可以通过公司的10-K 财报和10-Q 财报中的 Diluted EPS 计算获得。 而当前每股股价可以在多个金融平台，比如，tradingeconomics，或者上市公司的财务门户网站上找到。 还有一种收益率是由 Joel Greenblatt 提出的， 收益率 (Joel Greenblatt) = 息税前收入 / 企业价值 Earning Yield (Joel Greenblatt) = EBIT / Enterprise Value 其中： 息税前利润为扣除税款、利息前的利润，也就是净收入加上利息和税费，即： 息税前利润 = （净收入 + 利息 …

ROC，英文全称是 Return on Capital，即资本回报率，是衡量一家上市公司将其资本转化为利润效率的指标，这个ROC 资本回报率与ROIC 资本回报率的计算方法有所不同。ROC是Joel Greenblatt 提出的魔法公式投资策略 (Magic Formula Investing) 的重要组成部分。Joel Greenblatt 在这一投资策略中通过使用 ROC 和 Earnings Yield (收益率) 来对不同上市公司进行分析和排序，然后根据其“以便宜的价格购买”、“买好公司”等原则来筛选投资对象，选择排名前20～30位的公司进行投资。通过这一套魔法公式投资策略，Joel GreenBlatt 从1985年～2005年之间获得30%的年回报率。 总的来说，ROC值越高，公司将其资本转化为利润的能力越高，说明公司越值得投资，Joel Greenblatt 会重点关注排名靠前的公司来作为投资对象参考。 ROC 计算的是利润与资本的比值，利润使用的是息税前利润，即 Earnings Before Interest and Taxes，简称 EBIT，资本使用的是净营运资本 (Net Working Capital) 与不动产、厂房和设备 (Property, Plant and Equipment) 之和。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 Joel Greenblatt 是谁？ Joel Greenblatt，是美国著名的经济学学者、投资者、作家、对冲基金经理、金融专业人士以及价值投资专家，他毕业于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，后成为哥伦比亚大学商学院的兼职教授。 …

已动用资本回报率，英文是 Return on Capital Employed，简称 ROCE，是衡量一家上市公司利用其资本来产生利润效率的评估指标。计算已动用资本回报率时，将公司的息税前利润除以公司的已动用资本。其中，息税前利润为公司的净收入与利息、税款之和，而已动用资本是公司总资产中除去流动负债后剩余的部分，计算方式较为简单，所有数据可在公司的财务报告中找到。总的来说，已动用资本回报率越高，公司使用资本创造利润的效率越高。 从已动用资本回报率中，投资者可以看出公司利用其资本来产生利润的比例，比如，当一家公司的已动用资本回报率为 0.1时，就意味着这家公司每投入$100的资本，就可以赚取$10的利润，所以，投资者经常使用这一数值来确定这家公司是否值得投资，已动用资本回报率值越高的公司，其投资价值往往就越高。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算已动用资本回报率？ 已动用资本回报率的计算方式为将公司的息税前利润与公司的已动用资本相比，即： 已动用资本回报率 = 息税前利润 / 已动用资本 ROCE = EBIT / Capital Employed 其中： 息税前利润为扣除税款、利息前的利润，也就是净收入加上利息和税费，即： 息税前利润 = 净收入 + 利息 + 税费 EBIT = Net Income + Interest + Taxes 净收入和税费可以在公司的损益表 …

资产周转率，英文是 Asset Turnover Ratio，是衡量一家公司将其资产转化为营业额能力的财务指标。资产周转率的计算方式是将公司的净营业销售额除以平均总资产。资产周转率的计算数值意味着公司从每$1资产中所能获得的销售收益。资产周转率小于1时，说明公司目前的总资产无法转化成足够的收益，是一个较为危险的财务信号，当资产周转率大于1时，说明公司目前的总资产可以创造足够多的收益，并且，当衡量两家公司的销售能力时，资产周转率越高的公司，其销售能力越好。 但因为资产周转率的计算中使用的是总资产，所以无法从结果数值中判断公司具体的营业情况，比如，当公司在最近的财务年中出售了大量资产，这会使资产周转率的数值升高，但这一结果并不对等于公司的销售能力提升。 阅读完本文，您会详细了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算资产周转率？ 资产周转率的计算方式是将公司的净销售额除以平均总资产，即： 资产周转率 = 净销售额 / 平均总资产 Asset Turnover Ratio = Net Sales / Average Total Assets 其中： 净销售额 (Net Sales) 是公司在财务年内的总销售额去除销售折扣、退货退款等净额后的净销售额，Net Sales 可在公司财务报告中的利润表上找到。 总资产是指公司的所有流动资产和非流动资产总和，也包括无形资产在内。而平均总资产是将公司在财务年中的期初总资产与期末总资产相加后除以2所得，即： ​​​平均总资产 = (期初资产 + 期末资产) / 2 总资产可在公司财务报告中的资产负债表中找到。 计算苹果公司的资产周转率？ …

存货周转率，英文是 Inventory Turnover Ratio，是衡量一家公司从存货中产生销售收益能力的财务指标。存货周转率通过将特定时间段内的销售商品成本与同期平均存货相除来计算，其数值意味着公司在给定时期内销售和替换其库存商品的次数。 通常特定时期为每个财务年，但不同公司根据实际的使用需要可以计算每月、每季度或每半年的存货周转率。同时也不仅限于计算公司整体的存货周转率，也可以计算特定商品的存货周转率，来为公司提供更细致的运营能力分析。 存货周转率越低，说明公司的销售能力出现了问题，甚至可能发生了停滞，对公司的营业收益造成了负面影响。存货周转率越高，说明公司的销售能力强劲，可以有效将库存转化为收益，但过高的存货周转率可能说明公司没有足够的成本来及时补足库存，以满足市场需求，同样也是中负面信号，需要进行及时的运营模式调整。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算存货周转率？ 库存周转率的计算方式是将商品的销售成本 (Cost of Goods Sold，简称 COGS) 除以平均库存 (Average Inventory)，即： 库存周转率 = 销售成本 / 平均库存 Inventory Turnover Ratio = COGS / Average Inventory 其中： 根据不同类型的公司，COGS 可以包括材料成本、与生产商品直接或间接的相关成本等。对于上市公司而言，可在其财务报告中的利润表中找到。 库存是指公司库存中的所有资产，包括原材料、在制商品以及待出售商品等，而平均库存是指特定时间段的期初库存与期末库存的平均值。对于上市公司而言，可在其财务报告中的资产负债表中找到。 在实际使用中，通常将特定周期计为每个财务年，您可以从公司的财务报告中得到相关的数值，比如，COGS以及期初、期末库存量。 而对于企业内部来说，可以使用不同时期的COGS和平均存货量来计算存货周转率，尤其是季节性消费品公司，比如，滑雪板制造公司等，通过计算不同时期的存货周转率，来针对性地调整商品的库存储量。也可以选择公司销售的某类特定产品的存货周转率来计算该商品继续销售的价值高低。当用于企业内部时，计算存货周转率的参数数值需要根据企业内部账簿来提供。 如何计算苹果公司的存货周转率？ …

息税折旧摊销前收益，英文是 Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization，简称EBITDA，是衡量公司整体营业绩效的财务分析指标之一。EBITDA于1970年由美国电视媒体巨头Tele-Communications Inc. 的前总裁兼首席执行官约翰·马龙 (John C. Malone) 提出的。 EBITDA 的基本计算方式为将公司的净收入加上利息支出、税费支出、折旧损耗和摊销损耗，即将不属于公司核心业务的支出都加回到公司收益中，以给出一个相对更全面公司资产量。EBITDA在衡量不同类型公司、不同债务比例以及不同税收优惠公司时非常有用，因为EBITDA将利息、税收、折旧、摊销等因素都包含在公司利润中，避免不同公司间的运营差异导致利润偏差，由此来对不同公司进行更适合的比较。 但EBITDA不是常规会计标准 (GAAP) 的财务指标，所以不同财务分析师在实际使用时，可以根据自己的分析需要或企业的要求来调整参数选取量，由此可能导致不同分析师针对同一家公司的EBITDA会计算出不同的数值。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算EBITDA？ EBITDA最主要的计算方式是将公司的净收入与税收费用、利息费用、折旧摊销费用相加，即： EBITDA = 净收入 + 税收 + 利息费用 + 折旧和摊销 EBITDA = Net Income + Taxes + Interest Expense + Depreciation & Amortization 其中： 净收入 (Net Income)：指公司在去除所有销售商品成本、生产费用、折旧摊销费用、利息费用和税款费用后的收入值。 …

股票回购，英文是 Share Repurchase，或 Buyback，是指上市公司直接从证劵市场或者通过投资银行购买自己公司的股票，从而使得市场上流通的股票数量变少，从而提升每股价值，从而间接的提升股价。 上市公司通常会出于不同的目的来进行股票回购，比如，通过股票回购提升股价从而回馈现有的股东，或者通过股票回购来稳定股票的下跌趋势等。公司发生的所有股票回购会在每个财务季度报表10-Q 财报中公示，第四季度的股票回购情况则公示在公司的10-K 财报中。 股票回购通常可以帮助公司提升股价，并通过减少流通股数来增加每股收益、市盈率等多种财务指标，以优化公司评估价值。但另一方面，回购股票可能造成投资者比较消极的投资心理，比如公司无法使用盈余的现金来进行合理的投资等等。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何查询公司股票回购的情况？ 上市公司会将其股票回购信息按每个财务季度发布在其季度或年度报告中。 财务年中的第一至第三季度，发布在10-Q报表中，位于Part II的Item 2部分中。 财务年中第四季度的股票回购信息发布在10 – K报表中，位于Item 5部分中。 在股票购回报表中，公司会公示股票回购的时间段、回购的数量以及每股价格等相关信息。 投资者可以通过以下方式来查看公司的财务报告： 步骤一：在Google搜索“Edgar”，在搜索结果中找到 “Edgar – SEC.gov”，即可进入SEC官网。或直接进入美国证监会的 Edgar主页。 步骤二：在美国证券交易委员会首页页面的左侧菜单栏中找到“Company Filings Search”菜单，点击进入，即可来到公司搜索页面。 步骤三：在页面中部的搜索栏中，可以通过输入公司名称或股票代码来搜索目标公司，这里以搜索 Walmart 为例： …

息税前利润，英文是 Earning Before Interest and Tax，简称为EBIT，是衡量一家公司在不考虑利息或税收的情况下从其运营中产生利润的能力。 EBIT不是通用会计准则 (GAAP) 的规定指标，所以没有统一标准的计算方式。通常情况下，有两种计算方法。第一种是将净收入加上利息支出和税收费用，这是最符合息税前利润定义的计算法格式；另一种是将销货成本和营业费用从收入中去除。 使用EBIT，可以获得公司在不考虑利息和税收的情况下，通过营业来获得利润的能力，所以，再比较实用不同税收模式和利息模式的公司时，使用EBIT可以更好地做出公正的评估。并且，EBIT尤其适用于评估资本密集型公司，因为这类公司的资本通常是通过债务获取，而偿还债务需要负担利息，将利息支出考虑在公司的营业收益，可以更完整地评估这类公司的实际盈利能力。 阅读完本文，您会了解到： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算息税前利润？ EBIT主要有两种计算公式： 第一种：将利息支出和税收费用加回公司的净收入中，即： 息税前利润 = 净收入 + 利息 + 税收 EBIT = Net Income + Interest Expense + Income Taxes 第二种：将销货成本和营业费用从公司的收入中去除，即： 息税前利润 = 收入 – 销货成本 – 营业费用 EBIT = Revenue − COGS − Operating Expenses = Operation Income 其中： 净收入 (Net …

相对强弱指标，英文是 Relative Strength Index，简称 RSI，是衡量股票价格变动的速度和变化率的指标。相对强弱指标由J. Welles Wilder提出，其使用一定时间段内的股价增长或亏损值，通过一定的计算公式，来获得一个介于0至100的数值。通常认为，当RSI数值超过70时，认为股票处于超买 (Overbought) 状态，股价被高估；当RSI数值低于30时，则处于超卖 (OverSold) 状态，股价被低估。30/70的评价范围值有时可以根据股价的走势来进行调整，比如调整为20/80等。 大多数情况下，RSI的走势会和股价走势相匹配，但有时也会出现背离现象，需要投资者有足够的经验来评估这种走势所指征的价格波动趋势。 投资者可以通过分析相对强弱指标的走势、来判断公司的股价是否处于值得购买的价位。但需要注意的是，相对强弱指标的计算仅仅使用一段时间内的股价盈亏数据，所以在对一只股票进行买卖评估时，仍需要结合更多的财务指标来进行综合判断。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算相对强弱指标？ 相对强弱指标的基本计算公式如下： 相对强弱指标 = 100 – 100 / ( 1 + 股价上涨的平均值/股价下跌的平均值) RSI = 100 – 100 / (1 + Average of Upward Price Change / Average of Downward …

13F表格，是管理资产超过1亿美金的机构投资经理 (Instituional Investment Manager) 每个季度需要向美国证劵会提交的表格，其中披露了这些大投资机构的持仓情况。比如，如果您想了解巴菲特、Ray Dalio 等投资大家的持仓，那么查看其13F表格就是一个很不错的方法。所以，对于希望“抄作业”的投资者来说，可以通过13F表格中披露的持仓信息、来大致了解大型投资机构的部分投资方向，以作为选股的参考。 根据美国证券会的要求，13F表格并不要求投资机构披露其所有的持仓，而仅仅需要披露符合一定条件的持仓，比如，做空的股票不需要在13F表格中披露，同时，13F表格也仅仅披露美国的股票，而不会披露投资机构在其它国家的证劵买卖情况。所以，使用13F指导投资仍然具有一定的局限性，投资者在实际使用中，仍需要参考大量其他表格及财务数据等来进行综合分析。 阅读完本文，您会了解到： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 什么是13F表格？ 13F表格是美国证券交易委员会 (Securities and Exchange Commission，简称 SEC) 于1975年起，要求管理资产超过1亿美金的机构投资经理需要每个季度期发布的持仓结构表格。 下面是 Berkshire Hathaway 的13F表部分内容： 这里所谓的“机构投资经理”，必需以美国的地址来开展业务，同时管理的资产超过1亿美金。这些机构投资经理既包括那些管理自身投资账户的投资机构或个人，比如，银行、保险公司、公司、以及养老金基金等，同时还包括哪些代为管理其它个人或实体投资的机构或个人。 13F表格需要每季度提交一次，机构投资经理 (Instituional Investment Managers) 必须在日历季度结束后的45天内向美国证券交易委员会提交。 13F表格中必须披露的持仓信息往往包括： 投资机构所拥有证劵名； 所拥有的证劵的类别 (可转换债券、股票、看涨看跌期权等)； 投资机构所拥有证劵的数量及其在季度末的市值； …

格雷厄姆指数，英文是 Graham number，是衡量股价高低的一个价值指标。本杰明·格雷厄姆在1949年出版其名著《聪明的投资者》，向世人介绍其投资理念。在这本著作中，本杰明·格雷厄姆提出了一种股价衡量指标，即格雷厄姆指数，为防御型投资者提供了一种选股标准，为投资者缩小了选股范围。 该指数是通过将公司的每股收益和每股账面价值来衡量公司股价是否被高估或低估。当公司的股价低于其格雷厄姆指数时，通常被认为股价被低估了，也就是可能会成为一项不错的投资，而当公司股价高于格雷厄姆指数时，则说明公司股价被高估了，盲目投资，可能会造成损失。 在实际使用中，格雷厄姆指数有一定的使用限制，公司的市盈率 (P/E Ratio) 应当小于15，市净率 (P/B Ratio) 应当小于1.5，否则将不适用于格雷厄姆指数。同时，格雷厄姆指数也不适用于无法盈利的公司，因为这类公司的每股收益可能会负值，所以也无法提供指导作用。 阅读完本文，您会了解到： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算格雷厄姆指数？ 格雷厄姆指数的计算方式为将公司的每股收益与每股账面价值的数值相乘，再乘以22.5后进行开放运算，即： 格雷厄姆指数 = (22.5 x 每股收益 x 每股账面价值)1/2 Graham number = (22.5 * EPS * BVPS) 1/2 同时也可以使用： 格雷厄姆指数 = (15 x 每股收益 x 1.5 x 每股账面价值)1/2 Graham number = (15 x …

抵押支持债券，英文是 Mortgage-Backed Security，简称MBS，是一种以房屋抵押贷款为基础的的贷款投资债券。 抵押支持债券的运行模式可以简单地理解为买房者向银行贷款，银行收集其发行的一定量的贷款，然后打包出售给第三方机构，银行就收回了贷款本金。第三方机构将这些贷款进行证券化，然后出售给投资者。最终的流程就变为买房者将贷款的钱慢慢还给购买抵押支持债券的投资者。 抵押支持债券的投资与房地产行业的发展和市场利率紧密联系，房地产发展稳定，抵押支持债券投资者的获益也会稳定，当市场利率开始波动，就会影响房地产行业的波动，进而导致抵押支持债券投资者的获益出现不稳定地波动。抵押支持债券的过度发行被认为是导致2008年金融危机爆发的主要原因之一。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 抵押支持债券是如何产生的？ 在传统购房贷款中，买房者向银行贷款，然后按期还款，银行通过买房者的还款来慢慢收回本金和利息，同时承担着买房者无法按时还款，导致贷款违约的风险。 抵押支持债券的发明转移了银行的风险，整个流程为： 买房者向银行贷款买房，签订贷款协议，确定贷款利率。 银行筹集多份贷款，达到一定金额后，将这些贷款打包出售给第三方，通常为政府机构 (比如，Ginnie Mace)、政府担保的机构 (比如，Fannie Mae) 或者私有机构 (比如，投资银行)。 当贷款被出售后，银行会立即收回贷款本金，并可以立即将这些本金用于新的贷款发行中。 第三方买入这些贷款后，将其进行证券化，也就是将这些贷款转换成抵押支持债券，向个人、证券机构发售。 投资机构、个人投资者等购买这些抵押支持债券，第三方便立即收回了贷款本金。 买房者根据贷款合约按期还款，还款金额会根据抵押支持债券的购买协议来支付给投资机构或个人投资者。 由此可见，在整个过程中，银行起到了中间人的角色，连接了贷款人与投资者，负责将贷款合约转移，同时也将贷款风险转移，最终的投资者从买房人支付的贷款利息中赚取收益。 抵押支持债券的发行者通常是相关的美国政府机构，如全国抵押贷款协会Ginnie Mae等，或是获得美国联邦政府信任的机构，如企业联邦全国抵押贷款协会 Fannie Mae及联邦住房贷款抵押贷款公司 Freddie Mac等，也有私有发行机构，通常称他们为 Private Label，包括投资银行、金融机构以及房屋建造商的子公司等。 这三类发行机构中，Ginnie Mae是政府机构，所以是风险值最低的机构；Fannie Mae和Freddie Mac虽然未得到政府的担保，但他们获得了政府的高度信任，并且他们向投资者承诺会履约支付金额，也就是说，如果买房者无法偿还贷款，Fannie …

彼得林奇公允价值，英文是 Peter Lynch Fair Value，是衡量一家成长型公司的内在价值的计算模型，可以用于评估公司的股票是否被高估。彼得林奇公允价值由投资大师彼得·林奇 (Peter Lynch) 提出，是将公司的市盈增长率 (PEG) 乘以当前5年的平均每股收益增长率 (EPS Growth Rate) 再乘以过去12个月的每股收益 (EPS TTM)。投资人可以将彼得林奇公允价值与当前股价相比，来判断公司的股票是否被高估。当彼得林奇公允价值小于当前股价时，公司股价被认为是高估了，且差值越大，被高估的程度越大；当彼得林奇公允价值大于当前股价时，则认为股票的价格被低估了，且差值越大，说明被低估的程度越大。 在实际使用中，彼得·林奇公允价值更适合用来评估增长性公司，对于初创公司和新兴公司来说，会有较大的评估偏差，并且基于彼得林奇公允价值的计算方法，其对股价的评估建立在公司未来的发展速度会和过去的发展速度相同，所以，往往会发生低估增长较慢的公司，高估增长较快的公司。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 谁是彼得·林奇？ 彼得·林奇是历史上最成功的共同基金经理之一，也是最成功的投资者之一，他撰写的《One Up on Wall Street》，以及《Beating the Street》都是最畅销的投资书籍之一。 彼得·林奇出生于1966年，在波士顿学院获得学士学位之后，在宾夕法尼亚大学的沃顿商学院获得了MBA学位。 进入金融投资工作领域后，彼得·林奇在1977年至1990年期间，管理麦哲伦基金，通过其独特的投资理念，麦哲伦基金在这段时期内获得了接近30%的评价投资回报率，使彼得·林奇名声大噪。 彼得·林奇在其投资管理生涯中，提出了自己的估值方法来评估股票的价值，也就是现在所公认的彼得林奇公允价值。 如何使用彼得·林奇公允价值？ 彼得林奇公允价值的计算方式为将公司的市盈增长率 (PEG) 乘以公司前五年的平均每股收益增长率乘以最近的TTM每股收益，即： 彼得·林奇公允价值 = PEG x 过去5年每股收益增长率 x 过去12个月的每股收益 Peter Lynch Fair Value = PEG x …

市盈增长率，英文是 Price/Earnings-to-Growth Ratio，简称 PEG Ratio，是衡量公司股价是否被高估、低估以及预估公司未来增长情况的财务指标。市盈增长率的计算方式为将公司的市盈率（P/E Ratio）除以预期每股收益增长率。通常而言，大于1 的市盈增长率说明公司当前的股价被高估，小于1的市盈增长率说明当前股价被低估，所以，市盈增长率是彼得林奇等投资大师认为最有价值的公司指标，彼得林奇认为，成长性公司的市盈增长率应该接近数值1。 市盈增长率解决了市盈率计算的最大弱点，即无法对公司的未来增长做出评估，所以，相对于市盈率来说，PEG可以说是一个更好的财务指标。但市盈增长率在使用中，仍有一定的限制，比如，公司必须有历史每股收益增长率才可以计算市盈增长率，同时，对于增长率波动过大的公司，也无法使用市盈增长率来进行准确估值。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算市盈增长率？ 市盈增长率的计算方式为将公司当前的市盈率与每股收益增长率相除，即： 市盈增长率 = 市盈率 / 每股收益增长率 PEG = PE Ratio / EPS Growth Rate 其中，市盈率的计算方式为将当前股价与每股收益相除，即： 市盈率 = 股价 / 每股收益 PE Ratio = Stock Price / EPS 每股收益增长率是预估该公司未来3～5年间的平均每股收益增长率，可以使用该公司过去5～10年间的平均每股收益增长率作为参考。 在计算每股收益时，我们使用稀释每股收益 …

市值，英文是 Market Capitalization, 简称 Market Cap，是衡量一家公司运营规模的重要金融指标。上市公司的市值是将公司的流通股总股数乘以当前股价来进行计算，也就是说，一家上市公司的市值会随着股价或流通股股数的变化而不断变化。 上市公司的初始市值是在首次公开募股 (Initial Public Offering，简称 IPO) 时确定的，在首次公开募股之前，公司会聘请专业的投资银行家来对公司的价值进行估值，然后根据这一价值来确定向公众发售的股票数量和股票价格，比如公司估值10亿美元，在首次募股时，可以发售1000万股股价$100的股票，也可以发售5000万股股价$20的股票。 评估一家公司的市值通常对于投资者来说意义重大，金融界也会根据公司的市值高低来划分不同规模等级的公司，将上市公司分为大盘股 (Large-cap)、中盘股 (Mid-cap)、小盘股 (small-cap) 和微盘股 (micro-cap)，不同级别的公司股票会有特定的股价走势特点，不同类型的投资者也会根据自身的投资风格，依据公司市值所划分的股票类别来进行投资。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算市值？ 上市公司的市值为公司的流通股总股数与股价的乘积，即： 市值 = 流通股股数 x 股价 Market Cap = Shares Outstanding x Share Price 其中： 流通股股数为当前公众可交易的流通股票数量，流通股股数可以在公司的发布的10-Q或10-K 财报上找到，也可以在各大财经、证券网站上找到。 公司股价会在交易时间段内不断波动，可以选择即时股价，或在休市时，选择休市前的最终股价来进行计算。 在公司的经营过程中，公司发行的流通股票数量和股价的波动都会影响公司的市值，但当公司进行股票分割或拆分时，不会影响公司市值。 因为当公司发生股票分割或拆分时，由于股票数量增加，股价会相应调整，比如当公司决定以1：2的比例拆分股票时，股价则会相应减半，这时，股票拆分后的公司市值计算式中，流通股票数量翻倍，股价减半，即： …

净流动资产价值，英文是 Net Current Asset Value，简称 NCAV，是衡量一家上市公司从流动资产中产生收益能力高低的财务指标。净流动资产价值和净净营运资本一样来自于Benjamin Graham提出的 Net-Net投资策略，Graham 认为，由公司流动资产所产生的收益才能显示企业的真正价值，所以，净流动资产价值将公司的流动资产减去总负债。如果公司设立优先股的话，因为优先股有一定的合约约束性，所以也在计算普通股东收益时，也算作债务，即净流动资产价值为公司的流动资产减去优先股减去总负债。 Net-Net 投资策略使用每股净流动资产价值 (NCAV Per Share) 来对公司的股票进行估值，以找到价格最便宜的优质公司股票。但在净流动资产价值的计算中，因为只使用了流动资产和总负债，未考虑长期资产等数据，所以在使用时仍有一定的局限性。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 Benjamin Graham 是谁？ Benjamin Graham于1894年出生于英国伦敦，后全家人迁居至美国并在那里定居生活。在1907年的银行恐慌中，Benjamin Graham的家人们失去了家庭积蓄，后来Benjamin Graham以获得奖学金的方式进入哥伦比亚大学学习，毕业后在华尔街工作，25岁时，就依靠个人投资头脑获得了$500,000的年收入。 但1929年的股市崩盘让Benjamin Graham几乎失去了所有资产。这次亏损教会了Benjamin Graham许多关于金融投资的宝贵经验，于是和David Dodd一起出版了《Security Analysis》。在随后的金融投资中，Benjamin Graham 始终坚持有效市场原则，他认为，投资者们往往容易非理性投资，在各种无法预测未来、股市波动等因素影响下，选择购买被低估或不被看好的股票肯定会为投资提供安全边际。 1949年，Benjamin Graham出版了他的名著《The Intelligent Investor》，在书中阐明了个人的投资观点，包括他认为投资者也不应依赖由贪婪和恐惧情绪所支配的交易市场情绪，而应根据公司的运营和财务状况报告对股票价值进行自己独特的分析等。该书被投资界公认为是价值投资的基础著作。 Benjamin Graham不仅在自己的投资领域中大放异彩，同时也在多个学院开设课程，教授投资理念，分别在哥伦比亚商学院、加州大学洛杉矶分校商学院和纽约金融学院等任教授课，培养出了多位出色弟子，包括最著名的Warran Buffet,Irving Kahn,以及John Templeton等。 如何计算净流动资产价值？ 净流动资产价值的计算方式是将上市公司财务报告中的流动资产减去总债务，如果公司设置有优先股，则需要再减去优先股，即： 即： 净流动资产价值 = 流动资产 …

净净营运资本，英文是 Net-Net Working Capital，简称NNWC，是衡量一家上市公司在资产清算时的所剩资产价值的金融指标。 净净营运资本的概念来源于投资大师 Benjamin Graham 提出的 Net-Net投资策略，即使用公司可立即使用的流通资产来衡量一家公司的价值，以寻求价格最便宜的投资对象。在Net-Net 理念中，有两种指标，一种是净净营运资本，是最保守的公司资产估值方式，另一种为净流动资产价值 (Net Current Asset Value，简称 NCAV)，是相对净净营运资本来说更简单的资产估算方式。 计算净净营运资本时，将公司的流动资产做一定比例的调整，然后减去总负债即可。将净净营运资本除以当前流通股数时，即可得到每股净净营运资本 (Net-Net Working Capital Per Share)。将每股净净营运资本价值与当前股价相比，如果当前股价越接近每股净净营运资本，则在Benjamin Graham的Net-Net投资策略中，这只股票就越便宜，是值得考虑的投资对象。 阅读完本文，您会了解： 美国券商：富途证券 | 盈透证券 | 微牛证券 | 老虎证券 | 第一证券 | Robinhood证劵｜完整投资攻略 如何计算净净营运资本？ 净净营运资本的计算理念是将公司的流动资产减去总负债，但对于流动资产，会做出一定比例的调整，因为Benjamin Graham认为公司持有的现金和短期投资 (比如，有价证券) 是当前最能等价体现公司价值的资产，但应收账款因是未来收入，所以在价值上需要做出比例调整，会进行75% – 90%的调整。对于库存，Graham 认为库存通常无法快速折现，如果继续折现，则一般会折价出售，所以在计算公司的流动资产时，需要将库存价值折算为50%～75%，即： 净净营运资本 = 现金 + 有价证券 + (75%～90%) x 应收账款 + (50%～75%) x 库存 – …